招商证券：基金半年业绩揭晓 指数基金一马当先
招商证券基金市场一周观察：基金半年业绩揭晓 指数基金一马当先
深圳2009年7月7日电 /美通社亚洲/ -- 招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，具体内容如下：
尽管外围市场出现回调，上周国内 A 股市场仍然走出了独立的上升行情，反应了投资者对中国未来经济发展的信心。从基金开户数创今年新高可以看出，投资者对 A 股投资的收益预期渐渐乐观。而新资金不断通过基金渠道进入市场，对股指起到了支持作用。
2009年刚刚过半，各类基金交出了上半年成绩单。数据显示，被动投资的指数型基金无疑是所有类型基金当中收获最丰厚的一类基金。截至6月30日，指数型基金单位净值的平均增长率超过了60%，而主动投资股票型基金和混合型基金的同期涨幅则分别为48%和38%。
今年上半年，股票市场指数基本呈现单边上行的走势，但是在此期间市场投资热点却在不断轮换。主动投资的偏股型基金若想追逐热点、获取收益，就需要其基金经理能够对市场的发展趋势作出相对准确的判断，并及时调整股票投资组合。和被动投资相比，主动投资的交易成本比较高，而且还会面临主动判断失误所引发的风险。
在热点切换频繁的市场条件下，指数化投资可将不同热点和板块之间此消彼长的轮动影响抵消，从而反应了市场整体趋势，再加上交易成本低，相对主动投资的偏股型基金具有一定的优势。资金较少的投资者则可以通过投资指数基金这种便捷的方式，来间接投资指数，获取收益。
2008年年末至今，广发、工银瑞信、南方和鹏华等四家基金公司相继发行了以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金。华夏沪深300指数基金日前获批，这样，以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金达到了9只。而华夏基金公司的品牌效应或将吸引可观的资金量，从而推动股票市场指数，特别是沪深300指数，进一步上涨，投资者可适当关注。在已经确定了跟踪标的指数之后，建议选择收费较低的指数型基金。这是由于在目前阶段，被动投资的操作技术已经相对成熟，各只基金的跟踪误差都会限制在一定范围内，股票投资受益相差不大，因此影响各基金业绩不同的因素将主要来自于成本。
封闭式基金上周折价率回升，期限结构保持稳定。二级市场上，个别基金近期出现了由资金炒作引起的急涨急跌情况，投资者应谨防风险。作为长期投资工具，封闭式基金仍然具有长期投资价值，长线投资者可逢低介入。
3000点之上，市场短期调整压力增大，投资者应适当规避 beta 值过高的品种以规避系统风险，而长期投资者则可趁市场调整的机会，逢低介入。此外，由于下半年市场仍有较大变数，因此偏股型基金的时机选择能力仍然是影响其业绩的重要因素，能否及时进行股票仓位的调整对基金经理来说将是一个考验，投资者可以关注震荡市场中业绩相对稳定，且时机选择能力较强的基金经理所管理的基金。
消息来源 招商证券
深圳2009年7月7日电 /美通社亚洲/ -- 招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，具体内容如下：
尽管外围市场出现回调，上周国内 A 股市场仍然走出了独立的上升行情，反应了投资者对中国未来经济发展的信心。从基金开户数创今年新高可以看出，投资者对 A 股投资的收益预期渐渐乐观。而新资金不断通过基金渠道进入市场，对股指起到了支持作用。
2009年刚刚过半，各类基金交出了上半年成绩单。数据显示，被动投资的指数型基金无疑是所有类型基金当中收获最丰厚的一类基金。截至6月30日，指数型基金单位净值的平均增长率超过了60%，而主动投资股票型基金和混合型基金的同期涨幅则分别为48%和38%。
今年上半年，股票市场指数基本呈现单边上行的走势，但是在此期间市场投资热点却在不断轮换。主动投资的偏股型基金若想追逐热点、获取收益，就需要其基金经理能够对市场的发展趋势作出相对准确的判断，并及时调整股票投资组合。和被动投资相比，主动投资的交易成本比较高，而且还会面临主动判断失误所引发的风险。
在热点切换频繁的市场条件下，指数化投资可将不同热点和板块之间此消彼长的轮动影响抵消，从而反应了市场整体趋势，再加上交易成本低，相对主动投资的偏股型基金具有一定的优势。资金较少的投资者则可以通过投资指数基金这种便捷的方式，来间接投资指数，获取收益。
2008年年末至今，广发、工银瑞信、南方和鹏华等四家基金公司相继发行了以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金。华夏沪深300指数基金日前获批，这样，以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金达到了9只。而华夏基金公司的品牌效应或将吸引可观的资金量，从而推动股票市场指数，特别是沪深300指数，进一步上涨，投资者可适当关注。在已经确定了跟踪标的指数之后，建议选择收费较低的指数型基金。这是由于在目前阶段，被动投资的操作技术已经相对成熟，各只基金的跟踪误差都会限制在一定范围内，股票投资受益相差不大，因此影响各基金业绩不同的因素将主要来自于成本。
封闭式基金上周折价率回升，期限结构保持稳定。二级市场上，个别基金近期出现了由资金炒作引起的急涨急跌情况，投资者应谨防风险。作为长期投资工具，封闭式基金仍然具有长期投资价值，长线投资者可逢低介入。
3000点之上，市场短期调整压力增大，投资者应适当规避 beta 值过高的品种以规避系统风险，而长期投资者则可趁市场调整的机会，逢低介入。此外，由于下半年市场仍有较大变数，因此偏股型基金的时机选择能力仍然是影响其业绩的重要因素，能否及时进行股票仓位的调整对基金经理来说将是一个考验，投资者可以关注震荡市场中业绩相对稳定，且时机选择能力较强的基金经理所管理的基金。
消息来源 招商证券
